La Segmentación Ilusión
opinión
Frances Coppola, a través de Rosa-Luxemburg-Stiftung
Frances Coppola
La Segmentación Ilusión
Frances Coppola, un CoinDesk columnista, es un escritor y conferenciante sobre la banca, las finanzas y la economía.
Permítanme contarles acerca de un hermoso sueño. En algún futuro utópico, todos los bienes serán representados como tokens en blockchains. Todo el mundo va a emitir sus propias monedas, respaldados por sus propios activos. Y porque esos símbolos están respaldados por activos, y su propiedad de forma transparente grabado en una inmutable descentralizado blockchain, todos van a aceptar a los demás token como dinero. No habrá necesidad de confianza de las instituciones centrales para la emisión de dinero. En el nuevo mundo de símbolos y blockchains, privados respaldados por activos, el dinero va a estar en todas partes, y cada uno será su propio banco.
Actualmente, el uso principal de los activos de respaldo tokens es hacer ilíquidos cosas líquido. Dicen que usted tiene un alijo de algo valioso, pero difícil de transporte. Doce pies de vigas de acero, por ejemplo. Poner un anuncio en Craigslist diciendo: «vigas de acero para la venta, el comprador recoge». Y usted espera. Por un largo tiempo.
El problema es que esta transacción sufre de «coincidencia de deseos.» El almacenamiento de vigas ocupa espacio, como ustedes saben (porque su garaje está lleno de ellos). Y no hay mucho de un mercado de inversión para vigas. Así que las únicas personas que son propensas a querer comprar sus vigas son personas que tienen un uso inmediato para ellos y – muy importante – pueden transportar. Usted podría tener suerte – no podría ser un constructor local que necesita algunos de vigas de acero para un proyecto. Pero si los compradores tienen que venir a cierta distancia, puede ser que no moleste. Después de todo, no son probablemente la única persona en el país que ofrece vigas de acero para la venta en un fuerte descuento.
Pero supongamos que, en lugar de vender sus vigas, decide monetizar su alijo. Vigas de acero son bastante buenas cosas para monetizar, ya que no se descomponen, ellos no son apetitosos para las ratas y los ratones, que pueden sobrevivir algunos de los incendios y las inundaciones, y que son «fungibles», lo que significa una estructura de soporte es indistinguible de la de otro. Por lo que se crea un token – un stablecoin ligada a la de las vigas: un símbolo que representa una estructura de soporte. Al mercado el token, configurar un sitio web sofisticado, publicar un documento sobre el uso de las cosas que usted encuentra en el internet, y emitir un montón de comunicados de prensa diciendo que GirderCoin es el dinero del futuro y los primeros usuarios serán multimillonarios. No te pierdas, comprar ahora!
Los seres humanos han sido la monetización de los activos de esta manera desde tiempos inmemoriales. Representaciones de objetos valiosos son mucho más fáciles de operar que los objetos en sí, y a veces ha sido utilizado como dinero. También es posible que los objetos delicados para ser guardado en el almacenamiento controlado. Las latas de la vendimia de sardinas, por ejemplo, que requieren el clima-condiciones de control y manejo cuidadoso si están a la edad adecuada.
Pero el comercio de las representaciones de los objetos en lugar de los objetos en sí crea una oportunidad para el fraude. Si GirderCoin quita – y muchas monedas de este tipo de despegar, al menos por un corto tiempo – usted gana un montón de dinero sin necesidad de la entrega de sus vigas. Por supuesto, sus vigas de ahora pertenecen a otras personas, y su titularidad es de forma permanente y transparente grabado en una blockchain. Pero «la posesión es nueve décimas partes de la ley,» como ellos dicen. Así que cuando un constructor local se convierte en su puerta diciendo, «Hey hombre, necesito un poco de vigas,» hacer un trato, ¿no? Vender parte de las vigas para el generador de dinero en efectivo. GirderCoin todavía existe – de hecho lo está haciendo bastante bien, pero no es copia de uno-por-uno por real vigas. Ahora es «fraccionalmente-reservados». Los bancos, por supuesto, han estado haciendo esto durante siglos.
El costo de forma fiable la vinculación de los tokens a los activos reales, inevitablemente, conduce el mercado hacia la consolidación, oligopolio y aún monopolio.
Pero ahora tiene un problema. Si un GirderCoin titular de la realidad intenta recoger sus vigas, que no los tienes. Afortunadamente, como se ha mencionado anteriormente, vigas de acero son fungibles: token de titularidad confiere el derecho a reclamar «a» de la viga, pero no específicos de la viga. Y has sensatez de poner una cláusula en GirderCoin los términos y condiciones de decir que cualquier persona que quiere recoger sus vigas debe dar preaviso de tres días. Así que si alguien intenta reclamar sus vigas, usted tiene tres días para obtener de ellos. A menos que la suerte de encontrar un práctico anuncio en Craigslist, usted tendrá que comprar a precio completo de un proveedor de acero. Podría ser más conveniente, aunque menos honestos, simplemente desaparecen.
El registro de cambios de la propiedad de un activo real en una blockchain no eliminar el fraude. Si usted compra un token respaldado por un activo real que usted no llevar a cabo físicamente, ¿cómo sabes que el activo real existe? El blockchain le dirá que posee el activo real, pero no dice dónde está. Lo que está en el blockchain, y lo que se presente en la realidad, podría ser muy diferente.
Respaldados por activos token de emisores por lo general trato de infundir la confianza mediante la promesa de auditorías periódicas. Usted, GirderCoin emisor, podría prometer que su estructura de soporte de acciones que se van a auditar cada seis meses. SardineCoin del emisor promete exactamente esto. Pero todavía hay un problema de confianza, ¿no? Que se llevará a cabo esta auditoría, y ¿por qué creer sus resultados – especialmente a medida que están siendo pagados para decir que todo está bien? El mantenimiento permanente de la casa abierta para GirderCoin titulares para que puedan inspeccionar la estructura de soporte de las existencias siempre que quiera puede mitigar el problema de confianza, aunque sólo si se conoce el número total de vigas, no sólo su propia explotación – y, por supuesto, como el garaje está lleno hasta el techo con vigas, contando con ellos podría ser un poco de un problema. Así que usted consigue su amigo que es un contador para certificar que usted tiene el número correcto de vigas, y poner el certificado en su sitio web para convencer a los apostadores que usted es honesto. En serio, esto es lo que token emisores de hacer.
Hay otras cosas que usted puede hacer para tranquilizar a los sostenedores de la moneda que no son marginalmente-la reserva de sus vigas. Usted puede establecer GirderCam – vigilancia de 24 horas de su estructura de soporte para almacenar y hacer disponible al público en internet. La gente hace esto para los gatitos, después de todo. O usted podría colocar un GPS tracker para cada viga, por lo que sus movimientos pueden ser rastreados. Micro-astillado de vigas de acero suena un poco avanzada, pero con el Internet de las Cosas, todas las cosas son posibles…..a un precio. A pesar de que la implantación de un microchip sardinas en sus latas, o vino en botella, parece demasiado complicado, incluso para el Internet de las Cosas. Siempre existe el riesgo de que el custodio se come las sardinas y bebidas el vino, y luego desaparece dejando un garaje lleno de latas de sardinas vacías y botellas de vino, todos los tranquilizador el hecho de microchip.
Convencer a los apostadores que no fuera a rasgar es caro. Para un pequeño comercio de la viga vendedor, es un poco mucho. Después de todo, se suponía que esto iba a ser una manera fácil de hacer dinero.
Si eres honesto, su estrategia de salida de todo este gasto es buscar un comprador. Las economías de escala son lo que son, grandes empresas comerciales son mucho más capaces de soportar estos gastos de gente vendiendo cosas de sus garajes. Y quieren acaparar el mercado, si pueden. Cerrando poco industrias como la suya está en sus intereses. Así, cuando un gran comercial traje de ofertas para comprar todo GirderCoins y absorberlos en su GirderFund, aceptará con alivio. GirderFund hará GirderCoin titulares de una oferta que no puede rechazar, mover las vigas para su propio almacenamiento, y se le puso el coche en su garaje por primera vez en años, tras el desmantelamiento de todas las de vigilancia de engranajes, por supuesto. Después de todo, usted no quiere que todo el mundo mirando en el coche en su garaje mientras usted está disfrutando de unas merecidas vacaciones en el sol.
El sueño de encadenamiento de todos los activos, permitiendo a las personas a emitir sus propias monedas y los han aceptado como dinero, fundadores sobre el problema de la confianza. Por definición, los activos físicos no son descentralizados. Su estructura de soporte stash es tuyo hasta que monetizar, pero una vez que ganar dinero, usted se convierte en custodio de otras personas vigas. Usted necesita sustancial de la infraestructura y de una impecable reputación a confiar en ti lo suficiente como para aceptar su moneda, incluso a sostener como una inversión. Para los tokens de ser ampliamente aceptado como dinero requiere aún más confianza. Y si usted no quiere ser responsable de cuidar de la propiedad de otras personas, entonces estamos de vuelta a «el comprador recoge.» Paradójicamente, la descentralización de los activos físicos de la destruye todo punto de asset-backed fichas.
El costo de forma fiable la vinculación de los tokens a los activos reales, inevitablemente, conduce el mercado hacia la consolidación, oligopolio y aún monopolio. Por supuesto, la gente podría recuperar sus fichas con descentralizada de los activos digitales. Pero la inversión en activos digitales, de modo que usted puede emitir un activo digital de su propia es un largo camino desde simplemente la monetización de lo que es todo mentira en su garaje. ¿Por qué alguien se molestó en hacer esto?
Si todo el mundo propiedad descentralizado de activos digitales, como una cuestión de curso, la utopía de que todo el mundo la emisión de su propia respaldados por activos y tokens de transacciones libremente sin la participación del gobierno tal vez podría convertirse en realidad. Pero hasta que eso ocurra, la segmentación de los activos parece probable que se mantenga la provincia de profesionales, y de «ser su propio banco» sólo un hermoso sueño.
