Ese Ruido Que escuchas? Los Bancos centrales Luchando para Evolucionar

opinión

Imagen a través de Shutterstock

Noelle Acheson

Ese Ruido Que escuchas? Los Bancos centrales Luchando para Evolucionar

Noelle Acheson es un veterano de análisis de la empresa y CoinDesk del director de investigación. Las opiniones expresadas en este artículo son propias del autor.

De vuelta en los albores de nuestra evolución, una cosa que nos ayudó a sobrevivir era nuestra sensibilidad al ruido. Si algo nos sorprendió fue probablemente una amenaza y hemos tenido mejor trato con él, o, al menos, prestar mucha atención.

Ese sigue siendo el caso, y el ruido en los mercados de ayer, es un caso en punto.

Mercado de valores cae, el precio del petróleo vertidos y la prohibición de viajes son en verdad vale la pena prestar atención, aunque no hay mucho que podamos hacer para detenerlos.

Sin embargo, el ruido es molesto. Una maniobra de diversión, si se quiere. Mientras nos estamos centrando en el sonido de las ramas de ajuste por aquí, otra cosa es atacarnos por sorpresa desde atrás.

De lo que estoy hablando no es necesariamente siniestro o incluso las malas, y que ha estado ocurriendo por algún tiempo. Será, sin embargo, fundamentalmente cambiar la forma en que funcionan nuestras economías, y es muy probable que tenga un impacto significativo en crypto activos.

Estoy hablando sobre el papel de los bancos centrales.

Base fuerte

La primera central de los bancos surgido en Europa en el siglo 17, en la forma de Suecia del banco de suecia, que fue pensado para ser un central prestamista y de la cámara de compensación, y el Banco de Inglaterra, fundada como una empresa de capital mixto para la compra de deuda pública. La Reserva Federal de estados UNIDOS fue creado hace más de 100 años para gestionar la oferta de dinero y para actuar como prestamista de último recurso. (Un interesante aparte: La Fed, en su estructura actual, es una red regional de bancos centrales, debido a que los poderes-que-ser en aquel entonces no confiaba en la idea de centralización de las finanzas. Vaya usted a saber.)

El generalmente aceptado papel de los bancos centrales en los últimos tiempos se ha de administrar la moneda de un país y las tasas de interés. A partir de alrededor de la década de 1980, poco a poco se amplió para cubrir los flujos de capital, los mercados y la salud del sistema bancario. Y desde que Mario Draghi «lo que sea necesario» momento, en el que prometió que el Banco Central Europeo podría ver el euro, a través de su crisis existencial de vuelta en 2012, los bancos centrales han sido del todo por adelantado acerca de la evolución de su función.

Después de que los bancos centrales se metió en el vacío, en la última crisis y hacían lo que podían para apuntalar agitando las economías mediante la reducción de las tasas e «imprimir» dinero, hemos llegado a esperar de ellos para manejar la economía.

Vale la pena recordar que no es su función original. Y que la expectativa es, en parte, lo que nos ha llevado al desastre que estamos en el día de hoy.

Decisiones difíciles

Pero, ¿qué tiene esto
tiene que ver con crypto activos, usted pide? Oso conmigo un momento más, estamos
para llegar allí.

En primer lugar, echemos un vistazo a
donde los bancos centrales son hoy, en su papel de «padre responsable.»

Desde que el general
la percepción es que ellos nos sacaron de la última crisis, esperamos que lo hagan
el mismo de nuevo. Pero su más importante herramienta de última hora, era la capacidad de
reducir drásticamente las tasas de interés. Ellos no pueden hacer que este tiempo de tarifas
históricamente bajos, y en algunas regiones incluso negativo. No mucho para caer allí.

Tal vez puede estimular
la demanda mediante la impresión de más dinero? Que no ha funcionado bien, sin embargo, a pesar de
billones de ser bombeada a la economía. Es un tramo para pensar que de repente
empezar a patear en marcha ahora.

Cómo acerca de la inflación, seguramente se puede controlar eso? Que es, después de todo, uno de sus roles tradicionales. Sin embargo, la corrección de la globalización, en virtud de la forma, incluso antes de que el coronavirus apagar las cadenas de suministro, también relajarse en el ahorro de costes a la libertad de circulación de las mercancías introducidas. Con la incertidumbre que lleva a potencial de acaparamiento, y los bancos centrales de gatillo fácil, con la consecuencia de libre creación de nuevos fiat fondos, el escenario está listo para una inflación galopante, de difícil control en el mejor de los tiempos.

Y sus codiciados de la independencia es probable que cada vez más están bajo el ataque de los políticos desesperados de estímulo monetario, sin embargo, mal aconsejado.

Así que, ¿qué harán los bancos centrales sea capaz de hacer?

Movimientos grandes

Si los bancos centrales
es probable que sea eficaz en adelante en la gestión de los mercados de capital, aumentando
la demanda o el control de la inflación, lo que vamos a venir a esperar de ellos?

Los lectores regulares de CoinDesk se sabe que los bancos centrales de todo el mundo han estado explorando el concepto de cryptocurrencies como una posible evolución del sistema actual. Algunos incluso han estado experimentando, y Facebook el anuncio de su Libra proyecto, que aspira a crear un global de moneda digital, ha acelerado los planes de casi todas partes.

No estoy diciendo que
monedas digitales emitidos por los bancos centrales son la respuesta para la economía mundial
los problemas estructurales no creo que ellos son. Y estoy seguro de que cualquier
la innovación, especialmente en las finanzas, trae problemas inesperados.

Pero si alguna vez hubo
una vez que los bancos centrales para hacer movimientos audaces, que es ahora. Empujando hacia adelante con
nuevas ideas, se podría establecer un nuevo tipo de liderazgo. En los momentos de extrema
la incertidumbre, la comprensible de la pared de la resistencia debe ser menor. Y el sentimiento público
deseoso de que cualquier cambio que podría traer la esperanza de un nuevo camino de desarrollo.

Con ello, nuestra percepción de su rol de turno de nuevo. Podrían volver a ser los gestores de la moneda en lugar de mayordomos de la economía en su conjunto. La confianza en los pagos y los sistemas de liquidación de que se rompió en 2008 aún no ha sido reparado – ahora podría ser un buen momento para volver a. Y por la introducción de un nuevo tipo de moneda, tal vez podrían ingeniero de una separación de la actividad económica de los mercados de capitales, lo que podría resolver algunas de las vulnerabilidades sistémicas que se han ido acumulando a través de las décadas.

Estos son aparentemente
imposible pide. Se requeriría una reconfiguración del cableado complejo
que se une a los mercados, la economía y la política. Podría tomar décadas, tal vez incluso
una generación.

Pero el papel de
los bancos centrales de las necesidades para seguir evolucionando. No se trata de salvar la cara o hacer
hasta por los errores del pasado. Se trata de la supervivencia en un tiempo de cambio.

Debemos, sinceramente, los bancos centrales no se conviertan en los «chicos malos» en este drama. Después de todo, colectivamente, hacerles tomar más y más responsabilidad, y se coloca expectativas poco razonables sobre su poder. Hemos estado en un «emperador no tiene ropa» momento durante algún tiempo – pero durante los próximos meses, más luces se brilló en nuestras instituciones financieras y la desnudez será difícil de ignorar. Es el momento de encontrar algo de ropa nueva.