Crypto Necesita un Valor Racional Modelo de Inversión

opinión

«Un Perro rabioso en un Coffee-House» de Thomas Rowlandson, via Wikimedia

Jeff Dorman

Crypto Necesita un Valor Racional Modelo de Inversión

Jeff Dorman, un CoinDesk columnista, es director de inversiones en el Arca, donde dirige el comité de inversión y es el responsable de la cartera de dimensionamiento y gestión de riesgos. Él tiene más de 17 años de negociación y de gestión de activos de experiencia en empresas como Merrill Lynch y la Ciudadela de Valores.

La inversión en activos digitales es una farsa! Los participantes en esta industria están simplemente tratando de anticipar los movimientos de los precios, en lugar de utilizar el análisis fundamental para determinar por qué una ficha o moneda podría ir más alto o más bajo. No hay ningún valor intrínseco. Es pura especulación basada en el análisis técnico. Es rotundamente los juegos de azar.

Es también exactamente cómo mercados de acciones y bonos negociados durante los primeros 300 años.

En 1602, la Dutch East India Company publicó el primer documento en que se comparte. Este intercambiable por el medio que permite a los accionistas convenientemente comprar, vender y negociar sus acciones con otros accionistas e inversores. Durante cientos de años a partir de entonces, los inversores y los comerciantes hicieron su mejor esfuerzo para anticipar los movimientos de los precios, sin que ninguna de las herramientas disponibles en la actualidad para la valoración de estos títulos. En ese entonces, un comercio de acciones en $100 fue visto más caro que un comercio de acciones en $10, independientemente del número de acciones en circulación, los ingresos subyacentes, o perspectivas de negocio.

No fue hasta la década de 1920, después de la caída del mercado bursátil y la Gran Depresión, que dos Profesores de Columbia (Benjamin Graham y David Dodd), vino con una metodología para la identificación y la compra de títulos valores a precios muy por debajo de su verdadero valor. Su libro, «Análisis de Seguridad», fue publicado en 1934, y Graham y Dodd principios proporcionan una base racional para las decisiones de inversión que se utilizan hoy en día por el mundo superior de los inversores de valor.

Véase también: Ley de Valores Ayudó a Construir el Capitalismo Moderno. Cripto Debe Abrazo

Warren Buffett eligió para asistir a Columbia específicamente para aprender de el Profesor Graham (y recibió Un a+ en su clase). Casi 50 años más tarde, el Profesor Frank Fabozzi introducido similares técnicas de valoración y los conceptos para invertir en valores de renta fija. Y dentro de poco a partir de entonces, incluso las más recientes técnicas de valoración (como la Ley de Metcalfe) se introdujeron para ayudar a valor de computación redes, y estos métodos fueron utilizados décadas más tarde a valor pre-ingresos gigantes de internet como Facebook, Tencent y Netflix.

De acuerdo a Gisli Eyland, que ha escrito sobre el valor de la inversión de la filosofía, Graham y Dodd «describe un enfoque fundamentalmente diferente a la de selección de valores y la inversión en títulos corporativos proponiendo que el inversor debe abstenerse de intentar anticiparse a los movimientos de precio completo. En lugar de ello, los inversores deben tratar de estimar el verdadero Valor Intrínseco del activo subyacente. Momento dado, el Valor Intrínseco y el valor de mercado sería convergen». Hoy en día, los inversores y los medios financieros lanzar alrededor de ratios financieros como P/E, P/B, EV/EBITDA P/S, Rendimiento de los Dividendos y muchos otros como si hubieran sido los de siempre, mientras que con aire de suficiencia regañando a los activos digitales para no tener valor intrínseco. Este puede ser un buen momento para recordar a los lectores que los activos digitales son menos de 10 años de edad.

Fundamentales de los modelos emergentes en crypto

Cuando will Graham y Dodd de crypto emerger? Lo más probable es que ya estamos aquí, trabajando incansablemente detrás de las escenas en las técnicas de valoración que será utilizado por los Warren Buffet de crypto 50 años a partir de ahora. Los activos digitales están todavía en su infancia, pero los nuevos fundamental de las técnicas de valoración se construyen, prueban y descubren todos los días, a partir de la original MV = PQ análisis, descontadas de la suma de los modelos de utilidad, para todo lo demás. Muchos de los modelos en existencia no ha sido probada, con sólo un par de años la pena de datos para apoyar sus metodologías, mientras que otros modelos han probable que aún no se concibe.

Cada uno de estos métodos tiene sus ventajas así como deficiencias. Los activos digitales son únicas, similar a la de los bonos corporativos, realizando diferentes técnicas de valoración adecuados para determinados tipos de token. Como un bono tiene diferentes cupones, con diferentes vencimientos, diferentes convenios y características diferentes (callable, putable, convertibles, warrants, etc.), la mayoría de los activos digitales tienen características únicas y, por lo que cada uno de los análisis diferente de la última (hay una razón por la Fabozzi de renta fija de la biblia es más de 1.800 páginas de largo).

En nuestra opinión, el análisis DCF es la mejor opción para los tokens emitido por dinero en efectivo-la producción de las empresas, tales como intercambio de tokens como Binance de la Moneda (BNB) o Sed Unus Leo (LEO). El NVT Relación puede ser mejor cuando se comparan a través de smart contrato de plataformas como Etereum (ETH), EOS (EOS) y NEO (NEO). Una variación de la ley de Metcalfe o mercado total de análisis puede ser utilizado para los símbolos que se encuentran en las primeras pre-lanzamiento de la etapa o son el mantenimiento de un sector que es difícil en la actualidad medida.

Ver también: Nunca Mente Hodlers, Crypto Necesidades Más Inversores Oportunistas

El más inteligente de crypto analistas (incluyendo nuestro propio equipo interno de Arca) están desarrollando nuevas metodologías para el valor de los activos digitales. Una vez que estos indicadores sean ampliamente aceptadas, el precio de los pisos y techos en crypto se establece en función de los acordados, bien probado fundamental de valoración, igual que en el de la deuda y los mercados de capitales.

Comencé mi carrera en Wall Street en el año 2001. Me dijeron que para leer Frank Fabozzi y Graham y Dodd antes de mostrar el trabajo en el día uno. Nunca he cuestionado la legitimidad de estas técnicas de valoración; yo simplemente adoptó porque todos los demás también. Me había iniciado en el año 1901, antes de «Análisis de Seguridad,» yo probablemente hubiera sido frecuentes para aprender a leer la clave de pizarra de las cintas en su lugar.

Los mercados de capital resultó muy bien, a pesar de un comienzo difícil en la determinación de la valoración que, en retrospectiva, parece una tontería. Así lo hicieron los mercados de renta fija. Y también lo serán los activos digitales. Los inversores pueden querer adoptar una mentalidad más abierta, enfoque a largo plazo para invertir en esta nueva clase de activos.

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