¿Crypto Necesidad De Interruptores De Circuito? La Semana pasada el Precio del Choque Enciende un Debate

Esto es lo que sucede sin que funcione correctamente interruptores de circuito (a través de Shutterstock).

Lawrence Lewitinn

¿Crypto Necesidad De Interruptores De Circuito? La Semana pasada el Precio del Choque Enciende un Debate

Los comerciantes en cryptocurrencies tienen mucho ensalzó las virtudes de su mercado 24/7/365 la naturaleza.

Ahora, después de un brutal semana de ventas masivas y flash se bloquea, algunos jugadores están llamando para lo que habría sido innombrable, si no impensable, incluso durante el cryptocurrency del mercado cerca de colapso en 2018 – «interruptores de circuito.»

Estos son automáticos, paradas de poner en su lugar si los precios caen por debajo de los niveles especificados. Implementado en bolsas de valores después del «lunes Negro» crash de 1987, disyuntores están destinados esencialmente a echar arena en los engranajes de un desplome en el mercado.

Cryptocurrency mercados no tienen barandas, lo cual ayuda a explicar por qué, en cuestión de una docena de minutos jueves, bitcoin sufrió un 21 por ciento de choque. Para el día, perdió el 31.5 por ciento de su valor.

Por el contrario, en los mercados de renta variable, acciones cayó como bien, pero no casi tanto. Cuando la bolsa de Nueva York y el NASDAQ se abrió el jueves por la mañana, el comercio se detuvo casi de inmediato. Eso es debido a que el índice S&P 500 se abrieron más de 7 por ciento desde el día anterior, la activación de un «Nivel 1» del disyuntor de circuito. Esta fue la segunda vez en una semana de negociación de los bordillos se impusieron en la gran capital ESTADOUNIDENSE intercambios; el martes vio disyuntores desencadena así (interruptores de Circuito se establecieron también el domingo, cuando los contratos de futuros sobre el Dow Jones Industrial average cayó 5 por ciento después de que la Fed anunció tarifas más bajas y 700 mil millones de dólares en compras de bonos.)

«Hoy en día el precio se mueve en crypto son un fuerte argumento para la industria de disyuntores,» twitter Multicoin Capital del socio gerente, Tushar Jain el jueves. «El crypto mercados estructuralmente rompió hoy y de las bolsas más importantes deben trabajar juntos para evitar que se repita.»

«Toda la DeFi ecosistema casi murió el día de hoy. Varios de los grandes participantes del mercado se fue a la ruina,» se fue a tweet. «Muchos comerciantes, literalmente, no podía conseguir el dinero para el intercambio rápido de lo suficiente para el comercio debido a la blockchain de la congestión y la extrema volatilidad se hace peor.»

El éxito a largo plazo de cryptocurrencies depende de si los intercambios se puede enfriar la volatilidad, según Jain.

«Si acabamos todos deben aceptar que crypto puede caer en un 60% en un día en que *severamente* limita la utilidad de esta tecnología,» posteriormente, escribió en twitter. «Los intercambios» incentivos están alineados con el crecimiento del mercado. Si los mercados pueden caída de 60% en un día, la cuota de mercado de esta tecnología es mucho más pequeña».

Reductores de velocidad

Como ahora se sitúa en los mercados bursátiles de estados UNIDOS, tanto de Nivel 1 y de Nivel 2 (13 por ciento) de los bordillos de plomo a 15 minutos a detener en el comercio (siempre que se producen antes de las 3:25 pm) en bolsas de valores como el NYSE y NASDAQ.

Nivel 3 interruptor de circuito (20 por ciento de disminución) deja a las poblaciones de la negociación para el resto del día.

Las bolsas de productos básicos como el CME tiene ligeramente diferentes niveles e incluso tienen «límite de seguridad» interruptores de circuito que se activan cuando los contratos de futuros sobre índices de bolsa de comercio por encima del 5% en el pre-mercado o después de horas de negociación.

Los niveles se han vuelto más estrictos desde la crisis financiera de 2008, pero la esencia sigue siendo el mismo: Dar a los comerciantes – y de los sistemas automatizados de tiempo para procesar la avalancha de pedidos y refrescarse antes de empeorar las cosas en un estado de pánico.

Hay incluso más complejas reglas para las acciones individuales. Y frenos similares se encuentran en otros mercados de todo el mundo.

En lugar de la negociación de los bordillos, todos los cripto mercados de servicio de los reductores de velocidad son los intercambios de’ fallas ocasionales en el proceso de pesado volumen.

‘Loco teoría’

Varios de los principales intercambios — guardar Coinbase y Bitstamp, de forma destacada — fueron molestados por los cortes de algún tipo de jueves. Más en particular, BitMEX estuvo fuera de línea «de mantenimiento» para un total de una hora con un par de cortes durante un día que vio a cientos de millones de dólares en liquidaciones.

Sam Bankman Frito, CEO de la Alameda de Investigación y cryptocurrency bolsa de derivados de FTX, cuestionó el momento de BitMEX offline como bitcoin estaba tomando una de sus peores sumerge en sus 11 años de historia.

En un tweet de la tormenta empezaba con «los Locos de la teoría de la jornada,» Bankman Frito postula que BitMEX a propósito de apagar brevemente para evitar un colapso total en bitcoin. Bitcoin «, reunió sin la gigantesca vender la pared de la BitMEX [liquidaciones]», dijo.

No permitiendo que todas las liquidaciones y, a continuación, se va a desconectar como bitcoin, el precio hizo su camino hacia $3,700 quitado una ola de bitcoin golpear el mercado. Que permitieron que los precios a crecer rápidamente por encima de los $5,000 haciendo liquidaciones innecesarios.

BitMEX negaba que era su intención y disparó de nuevo en Bankman Frito.

«‘Loco’ está a la derecha. Sam, tú lo sabes mejor que tratar en este tipo de teoría de la conspiración, sobre todo desde que operar una plataforma en el espacio,» la empresa cuenta oficial de Twitter, dijo. «No es concebible la razón por la que una plataforma como BitMEX – que ha operado por más de 5 años y contando – sería inferior a sí mismo en la medida en que propone para evitar una situación para la que ya está preparado.»

«Lo siento por lo que sugiere que!» Bankman Frito se disculpó. «Creo que estoy un poco confundida ¿por qué estás interpretarla de manera tan negativa a pesar de que–yo no tenía la intención de esa manera en todos.»

Sin embargo, sea o no las interrupciones fueron intencionales es irrelevante, porque ellos han servido como de facto de interruptores de circuito, según Jain.

«Está claro que esos intercambios bajando ayudado a prevenir aún más la volatilidad del mercado y permitió que el mercado se estabilice», dijo a CoinDesk en un correo electrónico.

Soñar el sueño imposible

Y puede ser la única manera de interruptores de circuito podría ser implementado en cryptocurrency mercados, señaló Larry Tabb, fundador y presidente investigación en TABB Group.

En las bolsas de valores, las empresas de acuerdo a la lista sus acciones en una bolsa, lo que podría detener el comercio con el equivalente de un tirón el interruptor.

No así con las no reguladas cryptocurrency comercial, donde cientos de intercambios se puede todo el comercio de un bien similar como bitcoin y es bastante fácil para las personas a la transferencia de activos de un cambio a otro.

Poner en interruptores de circuito «sería difícil dada la naturaleza heterogénea de la crypto mercado,» Tabb dijo a CoinDesk en un correo electrónico. «No hay un regulador (muchos no están regulados en todos), no hay un protocolo, ni uno de los datos consolidados del feed de datos.»

«Así que incluso si usted quería implementar una – ¿cómo lo haría?», me fui a muse. «¿Qué pasa si cambio X ha saltado el disyuntor, ¿cómo sería el Intercambio de conocimientos y ¿por qué tendría que dejar de operar? De hecho, si X se apague, sería en el mejor interés de permanecer abiertos como el comercio de X puede migrar a A.»

(Un par de horas después de mandar CoinDesk, TABB Group publicado en su sitio web que fue cerrando «efectiva inmediatamente», citando los retos de los negocios exacerbado por el coronavirus de la crisis.)

El debate interno

Por el momento, al menos, interruptores de circuito no puede ser puesto en el lugar de la política, pero el debate es probable que la rabia, incluso dentro de intercambios por sí mismos.

«Interruptores de circuito puede ser utilizado solamente en un completo monopolio de cambio,» twitter Changpeng «CZ» Zhao, Binance del director general, en respuesta a una Cointelegraph pieza acerca de interruptores de circuito. «El libre mercado no funciona de esa manera. #btc se comercializa en muchos intercambios.»

El Cointelegraph artículo citado un artículo en Forbes explica interruptores de circuito en acciones, específicamente, debido a que estaba ligado por Catherine Coley

«En crypto, el concepto de interruptores de circuito es [alucinante],» ella twitteó. «Es bueno ser consciente de cómo otros mercados (S&P 500) manejar la volatilidad y la liquidez.»

Ella cerró los tweet con el hashtag «#EducateDontIntimidate»

Coley, por supuesto, es el director general de Binance.NOSOTROS, la filial Estadounidense de la CZ de la Binance.

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