Crypto de la Industria de Laudes Token de Puerto Seguro, Pero Advierte de Riesgos

ES UN COMIENZO: SEC Comisionado Hester de Peirce de puerto seguro de la propuesta está recibiendo mide la alabanza. (Imagen a través de CoinDesk archivos)

Nikhilesh De

Crypto de la Industria de Laudes Token de Puerto Seguro, Pero Advierte de Riesgos

La Comida Para Llevar:

• SEC Comisionado Hester Peirce quiere dar token de proyectos de tres años para la adecuada descentralización de sus redes antes de preocuparse de las leyes de valores.
• Los participantes de la industria creen que algún tipo de llamado de «puerto seguro» es necesario, y la alabanza de Peirce propuesta para la prestación de un plan razonable para la creación de uno.
• Las preguntas siguen, incluyendo cómo definir la red de madurez y lo que sucede a los tokens considera inmaduros en virtud de Peirce definición.
• Mientras que Peirce propuesta no se necesita una ley del Congreso para tomar efecto, se requerirá de otros comisionados de la SEC para iniciar sesión, y no está claro si esta propuesta puede convertirse en realidad.

El sueño de cumple, basada en token de recaudación de fondos en los estados UNIDOS recibió un salvavidas de la Comisión de bolsa y Valores (SEC) el Comisionado de Hester Peirce a principios de este mes. Y, aunque los observadores de la industria por lo general, apoyan el plan, son rápidos para resaltar sus posibles defectos.

De Peirce «safe harbor» propuesta daría a crypto empresarios de tres años de período de gracia para el lanzamiento y la descentralización de sus proyectos antes de tener a la dirección si su circulación fichas calificar como de valores bajo la ley federal. La propuesta tendría la ventaja añadida de permitir que un mayor número de inversionistas a participar en un token de venta, dijo.

«Mi esperanza es que creo que la misma esperanza de que una gran cantidad de personas en el espacio, que se da a la gente la oportunidad de participar en la economía y la sociedad que antes de ahora no ha sido capaz de participar plenamente como les gustaría,» Peirce dijo a CoinDesk en una llamada de teléfono. «Creo que da la oportunidad a las personas a tomar decisiones por sí mismos.»

La propuesta ha sido recibida con reacciones dispares, con algunos alabando el potencial para más empresas para crear realmente descentralizado de redes y otros interesados se pueden permitir estafas a propagar desactivada durante años bajo el pretexto de la «buena fe». Otros plantearon preguntas acerca de la mecánica de la definición de la descentralización de la red después de que el período de tres años.

En virtud de la regla propuesta, bautizada como Regla 195, los desarrolladores tienen que revelar sus identidades, las participaciones en el token en la que están trabajando, que alguno de los fundadores de premios y un montón de otra información. Tendrían tres años a partir de la fecha de la primera token de venta para «descentralizar» sus redes, que Peirce define como el punto donde no hay una sola entidad que razonablemente podría modificar la red de la funcionalidad. La regla propuesta se aplicaría únicamente a los nuevos proyectos de la emisión de fichas por primera vez, y no a los proyectos existentes o redes.

CoinDesk habló a la mitad de una docena de abogados de la industria y expertos para examinar las posibles implicaciones de la safe harbor de la propuesta. Muchos están de acuerdo en que un puerto seguro, es necesaria, a pesar de que los detalles de la propuesta de Peirce atrajo a una amplia gama de respuestas.

Peter Van Valkenburgh, director de investigación en la industria think-tank de la Moneda del Centro, dijo a CoinDesk la propuesta parecía sobriedad y razonable, aunque señaló que no sólo se quedan en una propuesta en el momento.

«Para que esto se convierta en una política oficial que tendría que ser comprado en la de los demás miembros de la comisión y [el Presidente de la SEC Jay Clayton], por lo que tendríamos que esperar para eso», dijo en una llamada de teléfono.

Aún así, CoinList co-fundador y presidente de Andy Bromberg dijo que él creía que era poco probable Peirce habría introducido la regla de «si ella pensaba que no había posibilidad de moverse a través de la Comisión».

Camino hacia adelante

Nuevas empresas, abogados y defensores en el espacio alabado de Peirce propuesta, diciendo esto, dio de nuevo tokens de una oportunidad para construir la liquidez y dar a las redes del tiempo para madurar, sin quedar atrapados en las leyes de valores.

Bromberg dijo a CoinDesk que la propuesta de la defensa para poner fichas sobre los intercambios fue importante.

«En realidad queremos que estos se negocian en las bolsas», dijo. «Ella estaba haciendo una declaración de que un montón de gente piensa que venían de una ley de valores de perspectiva, pero es importante que los tokens a ser el comercio.»

Además, la propuesta crea algo de claridad en torno a la idea de lo que es una red descentralizada podría parecer, potencialmente, la codificación de una definición de la SEC Director de la Corporación de Finanzas William Hinman sugerida por primera vez hace casi dos años.

La propuesta «está tratando de poner algunas líneas brillantes» en torno a la idea de la red de madurez, el cual necesita de un puerto seguro, dijo Gabriel Shapiro, un abogado con ZeroLaw.

Proyectos de reunión de Peirce definición propuesta esencialmente elimine una de las puntas de la Howey Prueba (el Tribunal Supremo de estados UNIDOS caso, generalmente se utiliza como un punto de referencia para determinar si un instrumento es una medida de seguridad destinado a generar beneficios en el futuro para los titulares), dijo Amy Davine Kim, director de políticas en la Cámara de Comercio Digital.

«Lo que realmente me ha gustado de esta regla es la forma en que hemos definido la red de madurez, que es la descentralización o una red funcional,» ella dijo. «Como ustedes saben, nos hemos enfocado en la Hinman discurso, que sería la descentralización y que se centra en un tipo de modelo de negocio y puede no ser apropiado medida que el mercado madura.»

La divulgación de régimen en la propuesta es similar a uno existente empresas públicas ya acatar así, Van Valkenburgh, dijo. Citó a Apple como ejemplo, observando que sus inversores y el público en general confía en la tecnología de la empresa para informar con precisión a las ganancias, a las reuniones de accionistas y divulgar la financiera o de la historia de la empresa de sus miembros.

Y mientras que la propuesta todavía se necesita el apoyo de los otros comisionados de la SEC, el Blockchain de la Asociación de Kristin Smith señaló que Peirce sugerencias de ajuste existentes dentro de la ley de valores, lo que significa que no se necesita un Congreso enmienda a tomar efecto.

No es infalible

La propuesta, tal como está, todavía deja algunas preguntas sin respuesta, los abogados de la industria, dijo.

Conceder Gulovsen, de Gulovsen la Ley, dijo a CoinDesk en un correo electrónico formal revelaciones son «un paso en la dirección correcta», pero muchas de las revelaciones que se requiere ya apareció en ICO papeles blancos en el 2017.

«Con sólo algunos ajustes menores me temo que en virtud de los términos de la actual propuesta de inversionistas de los estados UNIDOS sería sometido a la exacta misma serie de abusos (y pérdidas) sufrido por el resto del mundo durante el último ICO ejecutar», dijo.

Propuso que requieren los proyectos para diseñar un plan de negocios trazando su camino a la rentabilidad y la prevención de los intercambios de «el sistema de juego para su propio beneficio».

«Si cryptocurrency intercambios estaban sujetos a la misma supervisión de la regulación como de las bolsas tradicionales, esto no sería un problema», dijo. «Pero debido a que no está, mi temor es que van a ver este de puerto seguro de la propuesta como un medio de enriquecerse a expensas de estados UNIDOS token de venta de los participantes y de los proyectos que la lista de sus fichas con estos intercambios.»

Shapiro, quien compartió una respuesta por escrito a Peirce, la propuesta de la semana pasada, dijo a CoinDesk que un aspecto de la lucha con la idea de que los proyectos son esencialmente no regulados por tres años, aparte de las regulaciones en torno a un fraude.

Dijo que esta parte de la propuesta puede incluso ser visto como «una tecnología específica de reescritura» de las actuales leyes de valores, como el token de venta y las transacciones posteriores aún podría ser que las transacciones de valores, simplemente no estaría regulada como tal.

Yankun Guo, un abogado con su propia práctica, se hizo eco de Shapiro preocupaciones, preguntando cómo tres años de exención puede ser justificado.

Si las fichas son todavía esencialmente de valores al final del periodo de tres años es otro tema: Peirce presentó una definición de lo que es una red descentralizada vería, pero no queda claro de lo que puede suceder a cualquier red que no cumplen con esta definición.

«Ahora que he tenido un montón de cosas por ahí de comercio como de los no-valores y ahora están de repente de valores,» dijo Shapiro. «No podemos reescribir las leyes de valores. Yo no creo que el gobierno debería crear incentivos para que las empresas para recaudar dinero de una manera determinada a través de arbitraje regulatorio.»

Shapiro se recomienda la reducción de los costos de cumplimiento por la reforma de las leyes de valores como una alternativa de solución para el cripto proyectos, tomando nota de que el alto costo de la presentación de documentos y de lo contrario, atenerse a la ley es un atraco para las empresas (por ejemplo, Blockstack informó el pago de $2 millones de dólares cuando la presentación de llevar a cabo una Regulación A+ token la venta el pasado año).

Este tipo de reforma debe ser abordado a través de la junta, en lugar de sólo en un área en particular, dijo, un punto de vista Guo de acuerdo con.

La definición de lo «buena fe y esfuerzo razonable» en la parte inicial del equipo de desarrollo es otra área que necesita claridad, Guo dijo a CoinDesk, diciendo que debe haber controles y equilibrios en estos proyectos durante el período de tres años más que la ausencia de los requisitos reglamentarios.

La construcción de liquidez

Crypto intercambios también pueden caer bajo el más estricto control de Peirce de la propuesta, como parte de la Regla 195 promociona la importancia de los mercados secundarios para estos nuevos símbolos. Al menos, estos mercados secundarios sería el responsable de crear potencialmente liquidez alrededor de nuevas fichas.

«El problema con el token de ventas en general es que hay una desconexión entre si un proyecto subyacente puede ser rentable y el valor de su token en secundaria intercambios,» Gulovsen dijo.

Catherine Coley, CEO de Binance.NOSOTROS, dijo a CoinDesk que el intercambio tiene su propio «evaluación del riesgo marco» que evalúa si un cryptocurrency tiene un caso de uso y el equipo de la viabilidad.

El intercambio, una filial ESTADOUNIDENSE de Binance, actualmente las listas de bitcoin, el éter, XRP, Qtum, un Átomo, un Guión y otros 20 cryptocurrencies.

Si se adopta la propuesta podría ayudar a que los intercambios sean más cómodos con la inclusión de los nuevos activos, Coley, dijo, con el entendimiento de que los desarrolladores detrás de estos proyectos se requiere para «mantener la calidad de desarrollo,» y no de inmediato se clasifican como valores.

«Eso le da más comodidad para el hambre y el apetito a la nueva moneda de estar en la lista», dijo.

Si un token nuevo sigue siendo una de seguridad al final de los tres años de período de gracia es «un riesgo que el mercado está tomando», dijo.

Este riesgo hace hincapié en la importancia de los intercambios en los estados UNIDOS de forma independiente, asegurando su comodidad con fichas que lista, ella dijo.

«No es la presión de los compañeros, realmente podemos ver a través de las cosas a partir de nuestra propia lente, porque al final del día es nuestra riesgos a gestionar» Coley, dijo.

Por otro lado, la propuesta permitiría a los intercambios de ayudar a los nuevos proyectos ganando impulso como empezar, dijo, y tener un token de «ser feliz» daría a los mercados cierta comodidad en el proceso de investigación.

Gulovsen dijo que la adición de una supervisión reglamentaria de los componentes para los intercambios también puede ayudar a asegurar que los nuevos mercados secundarios no están siendo gamed también debe ayudar a los inversores a ser más cómodo.

Una pregunta la propuesta no aborda en su definición de la red de madurez es si la minería, la centralización de los factores. Una red puede tener un descentralizada grupo de desarrolladores bajo la propuesta, pero todavía tiene un pequeño grupo de mineros o nodos o actores.

Kim dijo que la red todavía puede calificar como madura en la medida que es funcional, mientras que Peirce dijo que la minería centralización es un problema, pero no necesariamente el que cae bajo la ley de valores.

Próximos pasos

Para que surta efecto, una mayoría de la SEC comisionados tendrían que votar a favor de la aplicación de la safe harbor de la propuesta. Peirce dijo a CoinDesk que mientras sus compañeros son conscientes de sus puntos de vista sobre las fichas de testigo y de los proyectos, que aún no ha ido a ellos directamente con la propuesta.

Más bien, se espera reunir retroalimentación del público y el apoyo de la primera. Los individuos pueden enviar un correo electrónico a su oficina o archivo de un comentario a través de FinHub, de la SEC de la tecnología financiera de la rama.

«El siguiente paso es conseguir que la gente rip aparte y me diga lo que me hizo bien [o] dime lo que me equivoqué», dijo. «Como puedo conseguir que las personas se relacionan unos con otros como ellos piensan acerca de ella y, a continuación, intente llevarla de vuelta a mis colegas y a decir «yo creo que hay interés real’ y que una manera de conseguir algo en la agenda, enviar un mensaje positivo a la industria».

Puede haber una contracción del tiempo, sin embargo. La moneda del Centro Van Valkenburgh señaló que de Peirce de que expire el plazo de este año, y SEG el Comisionado Robert Jackson volvió a la vida privada de la semana pasada.

Peirce y Clayton ambos pueden continuar sirviendo en sus funciones actuales por otros 18 meses, suponiendo que los sucesores no están nominados, y es posible que no sean re-nombrados por el Congreso para continuar sirviendo. Van Valkenburgh dijo que es totalmente posible que la SEC se ven diferentes en un año.

Peirce se negó a comentar sobre si ella espera que se presenta de nuevo su candidatura para un nuevo mandato, a pesar de que ella le dice «yo ciertamente no se siente con lo que quiero hacer en la SEC. Yo realmente no se sienten hecho, hay un montón de trabajo por hacer.»